Provenance Capital

J'ai passé dix-huit mois à me disputer avec moi-même sur l'opportunité de créer un véhicule d'investissement. La discussion est maintenant close.

La thèse, en bref

Il n'existe pas, au Cambodge, de capital en amorçage structuré pour accompagner des fondateurs cambodgiens vers les marchés internationaux. Il y a de l'argent angel local, généreux mais modeste. Il y a du capital-risque régional, compétent mais allergique à tout ce qui se situe en deçà d'un Série A.

L'espace entre les deux — appelons-le le fossé de la maturité internationale — est là où Provenance est conçue pour opérer.

Nous écrirons de petits chèques, lentement, avec des fondateurs que nous connaissons déjà.

— Mémo de premier closing, brouillon

Ce que nous ne ferons pas

Nous n'investirons pas, pour lever tout doute, dans : les projets d'extraction de ressources, les produits de microfinance aux taux composés relevant du crédit à la consommation, les copies conformes d'acteurs régionaux établis, ni dans aucune entreprise dont le pitch deck consacre plus de pages à l'équipe qu'au client.

La thèse est étroite et les chèques seront délibérément petits.

Où nous en sommes

Trois partenaires principaux ont signé. Le premier closing est anticipé au T3 2026. Le fonds écrira entre douze et vingt chèques sur une période de déploiement de quatre ans. Je préfère de loin manquer une belle opportunité que signer un chèque que nous regretterions. C'est le fonds le plus lent que nous sachions constituer, et nous espérons qu'il le reste.